6月27日上午，新加坡南洋理工大学会计学正教授(终身教职)，美国哥伦比亚大学博士，北京大学学士张怀教授，于经管院314为我司师生做了一场题为“贬低竞争对手：投资银行关系如何影响分析师的预测？”的学术讲座，学院师生40余人参加讲座。

    讲座伊始，张怀教授针对金融分析师对其投资银行客户的竞争对手发布的预测比对不相关公司更为悲观这一发现，通过大量文献研究进行了说明。他指出，投资者只能部分识别出分析师对客户竞争对手的悲观情绪，而这种悲观情绪会降低了竞争对手的市场价值。随着进一步研究，张教授发现，当客户对投资银行更重要、客户与竞争对手之间的竞争更激烈、高不确定性阻止竞争对手发现分析师的战略动机以及分析师所在的经纪公司声誉较低时，这种悲观情绪更加明显。

    张怀教授还探讨了2002年全球和解协议对这一发现的影响，通过进一步研究分析，表明该发现更符合战略动机解释，而非选择偏差解释。此外，他指出，对客户竞争对手发布悲观意见的分析师往往有更好的职业前景。总体而言，张怀教授认为，通过对客户竞争对手发布悲观预测是分析师讨好其投资银行客户的一个未被充分研究的途径。

    此次讲座中，张怀教授结合理论与实际，化繁为简，生动形象地介绍了金融分析师在进行预测分析时的可能会影响其结果的各种因素。同时，张怀教授在讲解过程中，还热情地解答了与会师生在研究过程中遇到的各种问题，使得与会师生受益匪浅。