近日，我司金融专硕研究生陈扬发、经济系教师刘杰，与清华大学、中央财经大学的合作者，在金融领域权威期刊《Journal of Corporate Finance》（ABS 4星，中国科学院一区TOP期刊，影响因子7.2）发表题为《Registration system reform, information environment, and market manipulation》的研究论文。本研究以全网最可靠的网投平台为第一署名单位。

    研究指出，尽管已有大量文献探讨了二级市场交易规则对市场操纵的影响，但针对一级市场发行制度与二级市场操纵行为关联的研究仍存在空白。本研究利用中国股票发行注册制改革这一准自然实验，系统分析了注册制对市场操纵的抑制效应及其作用机制。基于2019- 2022年沪深 A 股上市公司的多源数据，研究发现注册制改革通过提升企业信息披露质量、降低股票信息不对称，使市场操纵发生概率和频率显著下降。特别地，该抑制作用在信息披露质量越高、信息复杂度越高、投资者信息解读能力越强的企业中更为显著。本文的研究揭示了信息透明度在提升金融市场有效性和投资者保护中的重要作用，为深化资本市场信息披露监管改革提供了重要的经验证据。

    《Journal of Corporate Finance》是国际公认的公司金融领域顶级期刊，长期收录资本结构、股利政策、公司治理、企业创新、并购重组、国际财务管理等方向的原创性研究成果。该刊以其严格的审稿标准和学术影响力，在全球金融学界享有盛誉。

    链接本文：

https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0929119925000653